На каких волатильных акциях инвесторы могут заработать в 2023 году
Аналитики выделяют пять бумаг, но активная торговля новичкам не подходит
Четыре бумаги из индекса Мосбиржи – Ozon, TCS Group, Polymetal и VK – в 2022 г. стали самыми волатильными, т. е. теми, на которых трейдеры могут больше всего заработать в периоды резкого взлета и падения, подсчитали эксперты «БКС мир инвестиций». Еще одной такой ликвидной и одновременно волатильной бумагой стала HeadHunter, но ее исключили из индекса Мосбиржи в августе 2022 г.
Средняя ежемесячная волатильность (отклонение от средней цены) всех пяти бумаг превышает 20%, тогда как у индекса Мосбиржи этот показатель за прошедший год составил 8,8%. Все бумаги принадлежат российским компаниям с международной пропиской, что усилило их турбулентность на фоне санкционных ограничений прав акционеров, отмечается в обзоре БКС.
Особенности торговли на волатильности
Отобранные в «БКС мир инвестиций» пять волатильных акций останутся таковыми и в 2023 г. и будут интересны активным трейдерам, отмечают аналитики компании. Среди розничных инвесторов есть не только консервативные, но и спекулятивно настроенные трейдеры, причем они наиболее рисковые – именно они выбирают волатильные бумаги, тогда как институциональные инвесторы (ПИФы, НПФ и др.) ограничены рисками и нормативами, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Инвестконсультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин придерживается другой точки зрения: бумаги TCS, VK и проч. не особо подходят для активных трейдеров (профессиональных спекулянтов, в том числе применяющих алгоритмические стратегии). В основном на таких бумагах спекулируют неопытные розничные инвесторы с небольшим капиталом (10 000–20 000 руб.), добавляет Нигматуллин. Для спекуляций активным трейдерам могут быть интересны акции из индекса Мосбиржи – 10, добавляет эксперт, иначе расходы на спред (разница между покупкой и продажей) могут в разы превысить расходы на комиссии.
В любом случае во время торговли на волатильности стоит применять защитные стоп-приказы (поручение брокеру производить покупку или продажу в случаях, когда цена достигнет определенного уровня), отмечает Зельцер. Для этого нужно адекватно оценить все риски, которые сопутствуют активному трейдингу, говорит он.
Начинающим розничным инвесторам лучше иметь дело с голубыми фишками, считает руководитель проектов ИК «Велес капитал» Валентина Савенкова. Высокой волатильностью обычно отличаются бумаги из второго и в особенности третьего эшелона – в них традиционно мало ликвидности, а за прошедший год она упала на всем рынке акций. Но неликвидные бумаги могут как взлететь, так и резко упасть на 30–50% за счет того, что очередь покупателей в биржевом «стакане» невелика и массовые распродажи собирают все имеющиеся цены, отмечает Савенкова. Такие компании обычно не отличаются наличием перспектив роста и развития и не представляют интереса для долгосрочного инвестора, поэтому низкая ликвидность становится причиной резких взлетов и падений цены, добавляет руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф инвестиций» Кирилл Комаров.
Кроме того, для покупки акций из некотировальных списков (к ним относят бумаги третьего, наименее ликвидного, эшелона) инвестору надо пройти тестирование у брокера. Профессиональные инвесторы могут отыгрывать разного рода события и в низколиквидных акциях второго и третьего эшелона, например дивиденды и судебные иски, говорит Нигматуллин.
Среди бумаг второго и третьего эшелона последнюю неделю выделяются акции фармацевтической компании «Фармсинтез». За две торговые сессии 9 и 10 января они взлетели на 69% без каких-либо значимых новостей. 10 января объем торгов бумагами «Фармсинтеза» составил 3,167 млрд руб., что сопоставимо с оборотом по акциям Сбербанка (почти 3,369 млрд).
Инвестор также должен понимать разницу между заработком на волатильных акциях и схемой манипулирования рынком под названием pump and dump («накачай и сбрось»). Это спекулятивный трюк, во время которого держатели бумаг компании увеличивают ее стоимость выдуманной аналитикой или позитивным новостным фоном. Когда стоимость акций резко растет, организатор схемы без предупреждения продает бумаги эмитента из своего портфеля. В итоге он получает доход с разницы купли/продажи бумаги, а остальные инвесторы остаются с подешевевшей бумагой. Как правило, метод работает с низколиквидными бумагами второго-третьего эшелона – для их «разгона» требуется гораздо меньше денег. С такими схемами борется ЦБ.
На каких акциях можно заработать
Все пять наиболее турбулентных бумаг – HeadHunter, Ozon, TCS Group, Polymetal и VK – останутся такими же и в 2023 г., а их динамика может опережать темп изменения индекса Мосбиржи, пишут в БКС: если в слабом для рынка 2022 году эти акции просели значительно больше российского бенчмарка, то при росте широкого рынка (базовый сценарий на 2023 г.) скорость их подъема может быть существенно выше. Все бумаги, по оценкам БКС, имеют высокий потенциал роста в 2023 г. У TCS Group долгосрочный таргет в 3700 руб. (апсайд свыше 37%), у VK – 630 руб. (+36%), у HeadHunter – 1800 руб. (+49%), у Polymetal – 500 руб. (апсайд почти 30%) и у Ozon – 2100 руб. (+40%).
Все эти «квазииностранные» акции – бумаги российских компаний, но зарегистрированные в других, зачастую недружественных юрисдикциях, – в текущих условиях будут испытывать сложности с разными корпоративными действиями, в том числе с выплатой дивидендов, говорит директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. Чтобы иметь фундаментально оправданную ценность, актив должен рано или поздно – не обязательно в этом, или следующем, или даже через три года, но в конечном итоге – выплачивать денежные потоки, продолжает эксперт. Скорее всего, это станет возможным только после «переезда» компании уже в российскую юрисдикцию (редомициляция). В таком случае указанные эмитенты, как и большая часть российских акций, могут показать значительный рост котировок на горизонте нескольких лет и, таким образом, представляют интерес для инвесторов, полагает Исаков.
2%
прибавил за неделю индекс Мосбиржи Главный бенчмарк российского фондового рынка индекс Мосбиржи за торговую неделю с 9 по 13 января вырос на 2,02% до 2199,94 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС прибавил 7,18%, добравшись до 1010,4 пункта. Доллар за пять недель ослаб на 4,52% (3,33 руб.) до 68,7875 руб., евро – на 2,65% (2,01 руб.) до 74,15 руб., юань – на 2,37% (25 коп.) до 10,19 руб. Лидерами роста с 9 по 13 января стали бумаги En+ Group (9,3%), «Аэрофлота» (8,7%), префы Сбербанка (7,7%), бумаги Сбербанка (7,3%) и «Магнита» (7%). В аутсайдерах на прошедшей неделе оказались бумаги «Роснефти» (-5,8%), «Фосагро» (-1,9%), префы «Татнефти» (-1,6%), бумаги «Татнефти» (-1,5%) и «Новатэка» (1%). Российский рынок акций в конце недели торговался разнонаправленно, обращает внимание инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин: динамика индекса Мосбиржи коррелировала с движением курса рубля. Внешний фон был относительно благоприятным, и цены на нефть закрепились выше $85 (+8,54% за неделю). Неплохие финрезультаты на старте сезона корпоративных отчетов представили американские банки, добавляет стратег: в США снижаются темпы потребительской инфляции, а с ними и вероятность более жесткого сценария со ставками ФРС. Китай между тем смягчает антиковидные ограничения. Краткосрочный взгляд БКС на российский рынок – сдержанно позитивный. Потенциал укрепления рубля на текущем этапе исчерпан, хотя стоит отметить, что уже не за горами налоговый период, к которому многие экспортеры начинают готовиться заранее, продавая валюту, говорит Бахтин. В фокусе внимания инвесторов в начале недели останутся сырьевые цены, динамика курса рубля, корпоративные новости, геополитика, сигналы регуляторов и ключевая статистика. Понедельник может оказаться малоактивным днем на рынках, поскольку в США будет выходной из-за празднования Дня Мартина Лютера Кинга. В еврозоне в этот день будет опубликован январский индекс экономических настроений от ZEW, а также пройдет заседание министров финансов. Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на 16 января – 2150–2250 пунктов, по курсу рубля к доллару – 67–70.
Бумаги VK и Ozon более волатильны по сравнению с голубыми фишками и компаниями добывающих отраслей, отмечает Комаров: они могут обгонять рынок во время ралли. Он предполагает, что это случится при восстановлении фондового рынка.
С инвестиционной точки зрения эти бумаги интересны – цены на них сейчас низкие, хотя именно для активных трейдеров они не подходят из-за небольших объемов ликвидности, уверен Нигматуллин. Компании с зарубежной юрисдикцией не могут сейчас платить дивиденды, а значит, у них нет источника стоимости, поэтому они так сильно упали в прошлом году и стали столь волатильными, поясняет аналитик. Сейчас появились тенденции, которые позволяют ожидать, что эти компании либо расконвертируют свои расписки в акции, либо прямо по ним будут платить дивиденды. Эти ожидания являются одними из основных драйверов роста этих бумаг, добавляет Нигматуллин.
В частности, у Ozon и TCS Group высокое качество корпоративного управления, отмечает аналитик. TCS Group выигрывает сейчас от явного снижения конкуренции и процесса консолидации, к тому же у группы нет проблем с критичным обесцениванием активов, (как, по всей видимости, у некоторых госбанков), что очень важно в контексте стоимости бумаг, отмечает эксперт. А у Ozon плюс в том, что вырос спрос на доставку товаров, к тому же бизнес компании может поддержать акционер АФК «Система».
Бумаги TCS Group с технической точки зрения находятся в локальном нисходящем тренде, а резкое ускорение вверх в бумаге может произойти после взятия планки 2600 руб., отмечает Зельцер. Кейс Polymetal улучшился, сильные финансовые результаты показывает фаворит из IT-сектора Ozon, а отчетность VK стала внушать осторожный оптимизм, к тому же компания занимает освободившиеся от международных корпораций ниши, отмечают в БКС.
На бумаги Ozon нет смысла смотреть, включать в портфель и ставить цели до уверенного пробоя 1530 руб., считает Савенкова. А ближайшие перспективы TCS, по ее мнению, выглядят хуже, чем у «Сбера», хотя группа считается альтернативой «Сберу» как еще один представитель банковского сектора с неплохими показателями. Акции «Сбера» в растущем тренде и пробили ключевое сопротивление 140 руб., а TCS пока в условном боковике и до пробоя ключевого сопротивления 2800 руб. пока не дошел. Но тут может иметь место секторальная корреляция: при прочих равных условиях он подтянется вслед за «Сбером», добавляет Савенкова.
У бумаг HeadHunter, которые находятся в среднесрочном нисходящем тренде, Савенкова пока перспектив не видит, тогда как акции VK выглядят неплохо: технически они достигли минимума в декабре и пытаются выйти в среднесрочный растущий тренд. У аналитиков ИК «Велес капитал» по VK целевая цена – 1139, что предполагает рост более чем в 2 раза. Весьма оптимистично – до тех пор, пока цены на золото остаются высокими, – выглядит и Polymetal, считает Савенкова. При продолжении роста у них есть шанс выйти на 550–580 руб.